Этапы IPO и их краткая характеристика
Безусловно, ключевым шагом для начала всей процедуры IPO является принятие эмитентом решения о публичном размещении ценных бумаг. Такое решение позволяет эмитенту сфокусироваться на вопросах подготовки к этому не простому и длительному процессу.
Специалисты выделяют четыре этапа публичного предложения ценных бумаг:
- предварительный;
- подготовительный;
- основной;
- завершающий.
Предварительный этап — на данном этапе эмитент критически анализирует своё финансово-хозяйственное положение, организационную структуру и структуру активов, информационную (в том числе финансовую) прозрачность, практику корпоративного управления и другие аспекты деятельности и по результатам этого анализа стремится устранить выявленные слабости и недостатки, которые могут помешать ему успешно осуществить IPO.
Перечисленные действия обычно совершаются до окончательного принятия решения о выходе на публичный рынок капитала.
Если по итогам предварительного этапа с учётом устранённых недостатков перспектива IPO оценивается эмитентом положительно, то процесс IPO переходит на следующий этап — подготовительный, во время которого:
- подбирается команда участников IPO (выбирается торговая площадка, партнеры (консультанты, брокеры, андеррайтеры), с которыми окончательно согласовывается план действий и конфигурация IPO;
- принимаются формальные решения органами эмитента, соблюдаются формальные процедуры (например, осуществление акционерами преимущественного права покупки) и составляются формальные документы (проспект ценных бумаг);
- создается Инвестиционный меморандум — документ, содержащий информацию, необходимую инвесторам для принятия решения (например, цена за акцию, количество акций, направление использования средств, дивидендная политика и т. п.);
- запускается рекламная кампания (включая выездные презентации – «road-show») с целью
повышения интереса потенциальных инвесторов к предлагаемым ценным бумагам.
Завершающий этап (aftermarket) — начало обращения ценных бумаг ценных бумаг и, в свете
него, окончательная оценка успешности состоявшегося IPO.
- Применение результатов оценки для повышения эффективности работы органов корпоративного управления
- Рекомендации по оценке деятельности исполнительного органа
- Рекомендации по оценке деятельности ревизионной комиссии
- Рекомендации по оценке деятельности совета директоров
- Принципы, методы и процедура оценки деятельности органов КУ
- Лучшая практика оценки деятельности органов корпоративного управления
- Становление и развитие системы оценки деятельности органов корпоративного управления
- Заключительные положения о системе внутреннего контроля
- Способы взаимодействия органов управления и контроля акционерного общества в процессе организации и функционирования системы внутреннего контроля
